Coyuntura económica
IV semana de abril 2024
Francisco J Contreras M
Universidad de Carabobo
Broward International University
Desafíos Económicos
Riesgo País
La constante disminución del riesgo país (EMBI+) en Venezuela, impulsada por optimismo en el sector petrolero mundial y la posible extensión de la licencia de Chevron, indica una recuperación de la confianza en la economía nacional. Este descenso es un reflejo positivo que apunta a un entorno más estable y prometedor.
Inflación
Por primera vez en diecisiete años, se ha registrado una notable desaceleración en el nivel general de precios. Este cambio, que necesita un seguimiento constante para confirmar su consistencia, indica una modificación importante en el comportamiento de la inflación del país. Es un hecho que podría interpretarse como un progreso en dirección a una solidez económica más robusta.
Volatilidad del Tipo de Cambio
El resurgimiento de la volatilidad del tipo de cambio en 2024 es un signo que la estabilidad previa fue quizás superficial. Esta situación resalta la desconexión entre la emisión monetaria y las intervenciones del Banco Central, planteando dudas sobre la viabilidad a largo plazo de las políticas actuales.
Sobrevaloración del Tipo de Cambio Oficial
La economía del país se ve afectada por la sobrevaloración del tipo de cambio oficial de un 55 %. Este fenómeno influye sobre la estabilidad económica e induce errores de predicción en las transacciones.
Emisión de Dinero
A pesar de una reducción en la emisión monetaria desde octubre de 2023, la incoherencia en su gestión sigue siendo evidente. El financiamiento del gasto público a través de la emisión de dinero resalta una debilidad estructural crítica, subrayando la urgencia de implementar reformas profundas.
Incertidumbre en el Mercado de Divisas
Las variaciones en la oferta monetaria generan volatilidad en el valor de la moneda, dificultando la predicción de su comportamiento futuro. A este factor se suma la inestabilidad política, que introduce un elemento de riesgo adicional para los agentes económicos y afecta la confianza en el país.
Las asimetrías informativas implican un acceso desigual por parte de los participantes del mercado. Es el origen de la exacerbación de la incertidumbre. La combinación de todo ese contexto genera un escenario complejo en las decisiones cambiarias. Este se caracteriza por una elevada volatilidad, que dificulta la planificación a largo plazo por parte de los agentes económicos.
Costos de Transacción
La asfixia regulatoria, el ejercicio arbitrario del poder y la falta de transparencia restringen la actividad económica. Es un contexto que incrementa los costos de transacción, complicando de este modo la funcionalidad empresarial.
Análisis de la Data de Variación Cambiaria (2019- abril 2024)
El análisis del tipo de cambio libre y oficial desde 2019 hasta abril de 2024 muestra una volatilidad constante que refleja la inestabilidad económica y política.
El tipo de cambio oficial, más estable debido a los controles cambiarios, parece indicar un esfuerzo por mantener una estabilidad artificial. La brecha, entre los tipos de cambio, afectada por eventos económicos y políticos, ha mostrado fluctuaciones que validan las distorsiones del mercado.
Conclusiones
Aunque se han logrado avances, como la disminución del riesgo soberano y el freno a la inflación, la estabilidad económica del país aún enfrenta amenazas significativas. Estas provienen de desafíos persistentes, como la asfixia regulatoria, la inestabilidad del tipo de cambio y la valoración excesiva de la moneda oficial.
Para una estabilización duradera, es imperativo:
- Implementar políticas monetarias y fiscales consistentes para controlar la inflación y estabilizar la moneda.
- Ajustar el tipo de cambio hacia un sistema más flexible que refleje las condiciones reales del mercado.
- Fortalecer la transparencia institucional y combatir la corrupción para fomentar un ambiente de confianza.
- Reformar el sector público, mejorando la eficiencia del gasto y profesionalizando la gestión pública.
- Reducir los costos de transacción, simplificando la regulación y promoviendo la competencia.
Recomendaciones Adicionales:
Para tratar los desequilibrios y estimular la confianza del mercado, es crucial fortalecer la coordinación de políticas. Una regulación sujeta a evaluación previa de impacto, más adaptable, un poder discrecional bajo control y un aumento en la transparencia, repercutirían de modo favorable en la gobernanza. Son los ajustes esenciales para fortalecer la economía y disminuir su fragilidad externa.
Venezuela necesita un enfoque integral de superación de sus retos y sentar las bases de un crecimiento sostenible. Este último se interpreta como un desarrollo en armonía con la biodiversidad, con la disrupción tecnológica y con la bifurcación civilizatoria global.
