La anti economía gubernamental y el desorden económico

 

Venezuela en la encrucijada, sigue creciendo la liquidez monetaria y se desborda el riesgo país. Una inflación incontenible, entre las más altas del mundo, soterrada por los controles de precios, cuya contraparte se manifiesta dramáticamente en colas y desabastecimiento. Esta es la parte visible de una profunda crisis con daños que no son fáciles de revertir en el corto plazo. Venezuela, es un país donde se piensa que con tan solo retórica e intenciones es posible resolver todo, es la anti economía en su máxima expresión. 

La anti economía

Es la anti economía lo que prevalece en el país, el gobierno no es la excepción, toda una vida viviendo a expensas de la renta petrolera dejó su impronta en la mente de los venezolanos, es una cultura basada en la creencia de que el pensamiento sin acción y sin trabajo, lo puede todo con tan solo recurrir al erario público. Así que nuestros gobernantes se pasean por el mundo con el anacrónico discurso de que los males son producto del imperio, en un mundo atónito en el cual se pensará: cómo ha sido posible dilapidar tanto, en tan poco tiempo y de paso comprometer lo que existía, son preguntas sin respuestas.

Las palabras pueden movilizar, pero solo una visión integral compartida de país nos puede salvar, hay que tener sumo cuidado con medidas economicistas aisladas que solo se fundamenten en los equilibrios macroeconómicos, esos equilibrios son la condición necesaria, mas no suficiente. Hay un camino largo que pasa por la reinstitucionalización del país, por la inclusión del saber microeconómico y por la economía del comportamiento humano.

Por lo pronto lo inevitable, un ajuste macroeconómico, para el restablecimiento del equilibrio fiscal, para el control de la oferta monetaria y para la formulación de un esquema de ajuste cambiario. Medidas efectivas pero insuficientes.

El riesgo soberano

Venezuela es un país insólito, en cualquier otra nación una crisis económica como la que está aconteciendo ya se habrían movilizado los actores fundamentales de la vida económica, política y académica para enfrentar la crisis. No es nuestro caso, las autoridades gubernamentales de hecho mantienen la misma posición de siempre frente a la debacle económica, la consideran es responsabilidad de otros, de una supuesta conspiración, y se utiliza toda la fuerza de los recursos del estado con el propósito político de descalificar cualquier opinión diferente a la suya.

Pero en un contexto donde la solución requiere el concurso y participación del resto del mundo, esa práctica encarece cualquier propuesta de solución. Ya el país por si solo no puede enfrentar el desorden económico, tiene una insuficiencia estructural de divisas, sumamente grave para un país que tan solo genera divisas producto de la renta petrolera y donde es realmente difícil producir cualquier otra cosa en condiciones de competitividad, las importaciones no tienen sustitutos en la producción interna.

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Recurrir al crédito internacional es una tarea sumamente costosa para Venezuela, desde que el Sr. Nicolás Maduro asumió el poder el riesgo soberano ha crecido desde 1378 puntos en febrero del 2013, a 2678 puntos durante la primera semana de Enero del 2015. Actualmente, la tasa libre de riesgo se sitúa en alrededor 2,17 % [1], con un riesgo soberano de 2678 puntos, significa que el Gobierno tendría un costo de deuda para créditos adicionales de 28,95 % (2,17 % + 26,78%), es decir que en Venezuela se tendría que aplicar esos recursos y generar un retorno sobre 28,95 %, para poder pagar los intereses. No hay opción, El Gobierno tiene que mejorar la percepción de riesgo de los acreedores aceptando las condiciones que le impongan, básicamente: cesar la emisión inorgánica de dinero, restituir el equilibrio fiscal y modificar el mecanismo de ajuste del tipo de cambio.

Su significado en términos de cesación de pagos, lo diferente y no comparable, lo inevitable de un ajuste estructural.

La cobertura de la liquidez monetaria

Recurrir al crédito internacional es una tarea sumamente costosa para Venezuela, desde que el Sr. Nicolás Maduro asumió el poder el riesgo soberano ha crecido desde 780 puntos en abril del 2013, a 4375 puntos durante la segunda semana de noviembre del 2017. Actualmente, la tasa libre de riesgo se sitúa en alrededor 2,17 % [1], con un riesgo soberano de 4375 puntos, significa que el Gobierno tendría un costo de deuda para créditos adicionales de 45,92 % (2,17 % + 43,75%), es decir que en Venezuela se tendría que aplicar esos recursos y generar un retorno sobre 45,92 %, para poder pagar los intereses. No hay opción, El Gobierno tiene que mejorar la percepción de riesgo de los acreedores aceptando las condiciones que le impongan, básicamente: cesar la emisión inorgánica de dinero, restituir el equilibrio fiscal y modificar el mecanismo de ajuste del tipo de cambio.

Su significado en términos de cesación de pagos, lo diferente y no comparable, lo inevitable de un ajuste estructural.

La cobertura de la liquidez monetaria

La mejor expresión de la incontinencia fiscal se percibe a nivel monetario a través de la cobertura económica de los medios de pago, a abril del 2013 la cobertura de las reservas internacionales a la liquidez monetaria era de 3,37 % a la primera semana del mes de noviembre del 2017 es de apenas 0,01 %, un deterioro de 99,56%.

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Los gobiernos como el nuestro que viven a expensas de la renta petrolera, se les hace difícil sobreponerse a la tentación populista, por lo que resulta fácil aumentar el gasto público y difícil reducirlo. En el venezolano está arraigada una cultura donde se piensa que el gobierno debe proporcionar todo sin contraprestación alguna, no es una racionalidad fundada en déjame emprender para yo resolver por mis propios medios.

[1] http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/wacc.xls

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  1. De la anti-economía populista tenebrosa a la sensatez de la economía de mercado – Prospectiva y Previsión

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