Una aproximación sobre la inflación en Venezuela para el año 2010

Durante los 9 primeros meses del 2009, CADIVI aprobó un 56% de las divisas solicitadas, el resto se financió por otras vías absorbiendo un impacto equivalente a la variación  de los valores de los bonos soberanos.

2009 Mill US $ Composición
Importaciones             37.400 100%
Aprobado (est)             21.014 56%
Liquidado (est)             20.997 56%

Fuente: http://www.cadivi.gov.ve/divisas/divisas.html

 http://www.bcv.org.ve/excel/2_4_1.xls?id=36

Según los registros estadísticos de CADIVI, los rubros Alimentación, Salud, Ciencia y Tecnología y Educación tuvieron una participación dentro del total de las importaciones del 40,60%. Como estos productos tendrán una tasa de cambio del 2,6 Bs/$, el 21% de devaluación se traduce en un impacto del 8,5% sobre el costo de las importaciones.

Para el 59,40% correspondiente al resto de los rubros, con una tasa de cambio de 4,3 Bs/$, este 100% de devaluación se traduce en un impacto de 59,40% de aumento del costo de las importaciones.

En conclusión, el efecto total sobre el costo de las importaciones  bajo régimen de CADIVI es de 67,90%.

Tasa de cambio Proporción Variación Ponderación
2,6 40,60% 21% 8,50%
4,3 59,40% 100% 59,40%
67,90%

Fuente: Cálculos propios

Según datos estadísticos, publicados por el Banco Central de Venezuela, el componente importado de la oferta de Bienes y servicios, para el año 2006, es de 18%, con tendencia a aumentar, ajustando ese proporción en el tiempo el valor resultante para el 2010 es de 26 %

Importaciones/Oferta de B y S 18%

Fuente: http://www.bcv.org.ve/cuadros/series/ctasnac0406b97/ctasnac0406b97.asp?id=434

Si  a través de CADIVI se liquida el 56% de lo importado, el impacto máximo sería de 9,9%, y el mínimo de 6,9%.

El resto sufriría el impacto de las variaciones de la tasa de cambio en el mercado paralelo.

    Componente Importado
Escenarios Impacto 18,0% 26,0%
Liquida lo aprobado 38,1% 6,9% 9,9%

Fuente: Cálculos propios

Antes de considerar el ajuste de la tasa de cambio, el análisis estadístico de la serie temporal 1950-2009, de las variaciones mensuales de la inflación en Venezuela, anticipa un 26,48% de inflación, con una corrección de 9,7%, el valor estadístico esperado es de 36,22 %.

   
Predicción estadística 26,48%
Corrección por devaluación 9,92%
Inflación Ajustada 36,40%

Fuente: Cálculos propios

En las revistas “Dinero”, año 21, Número 251 y “Gerente”, noviembre 2009, Número 262, se presentó un conjunto de predicciones económicas para el 2010, a partir de esa información se elaboró el siguiente cuadro:

   
Predicción Expertos 33,66%
Corrección por Devaluación 9,92%
Inflación Ajustada Expertos 43,58%

Fuente: Cálculos propios a partir de datos referidos en las revistas referidas en el párrafo anterior:  http://www.dinero.com.ve

http://www.gerente.com

En las medidas de ajuste del tipo de cambio y sus efectos hay que considerar otros factores adicionales. En el análisis efectuado en los párrafos anteriores se está considerando información histórica, la cual se somete a procesos estadísticos, dada esa naturaleza histórica no se capturan situaciones y eventos que están por acontecer, como lo son:

  • Por primera vez un ajuste verdaderamente regresivo, por lo que es probable que el Gobierno aumente sus gastos para compensar los más afectados;
  • El venezolano, sensible a lo mediático, tiende a tomar decisiones que exacerban el gasto sin razón que lo justifique;
  • Estamos en un momento electoral;
  • Hay eventos hoy no presentes el en pasado: racionamiento eléctrico y en servicios públicos

Es por ello que en este escrito asumimos que el piso de la inflación es el derivado del análisis estadístico: 36%, y el techo de la misma el que anticipan los expertos: 44%.

Francisco J Contreras M

http://www.franciscojcontrerasm.com/prospectiva

fjcontre35@gmail.com



Categorías:Análisis de Entorno, Economía

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